Artikel från Sveriges bästa ekonomireporter
En inte helt nya artikel men ändå är det alltid värt att tipsa om Andreas Cervenkas texter, vilken dag som helst i veckan. Den enda ekonomireportern i Sverige som faktiskt försöker förmedla ett lite större perspektiv än ett urklipp från Investors senaste pressrelease:
http://www.e24.se/business/bank-och-finans/fran-guld-till-skuld_3091590.e24
Nästa steg
Visst känns det som om vi väntar på något? Det behövs liksom bara en ny trigger, ett nytt Lehman Brothers kanske. Vad är på gång tro? Mitt tips var att de stora gossarna nu bestämt sig för att ett potentiellt fall av Bank Of America skulle bli denna trigger. Men, så kom Warren Buffet och investerade I BoA och aktien rusade upp 15 %. Det var konstigt. Hm, varför gjorde han det. Mitt nya tips: Det är numera förbjudet att göra "Naked Short Sales" (som kan driva aktiekurser kraftigt nedåt) i alla stora Amerikanska banker. Man måste alltså äga aktier för att kunna sälja dem snabbt och orsaka kursfall som får bollen i rullning. Om en kille (Buffet) ensam kan få aktien att rusa med 15 % kan samma kille garanterat få kursen att falla med 15 % vid en försäljning av samma aktier. I så fall kommer kursen inte att stanna där. Warren Buffet har just nu därför tagit hand om "avtryckaren". Vi får se när den kommer till användning. Nästa steg: Ryktesspridning om likviditetsbrist i BoA. Korta lån nekas dem, Warren Buffet säljer sina aktier, aktiekursen rasar och BoA tas över av en "räddande" bank. Denna bank är JP Morgan Chase, som då på köpet blir huvudägare i BlackRock som är största ägare på bl a Stockholmsbörsen och t ex den som förvaltar mycket av amerikanska statens aktieinnehav och många andra bankers handel med värdepapper. Tillsammans kommer då JP Morgan (/Black Rock) och Goldman Sachs supersnabba high speed trade datorer kontrollera en majoritet av hela världens aktiehandel samtidigt som vi andra befinner oss i den djupaste av kriser någonsin. Lite läskigt.
USA
Det är synd om det kommande amerikanska folket. Kommande generationer är skuldsatta över huvudet redan när de föds utan att de kommer att få tillgång till något av de tillgångar som finns. Samtidigt finns världens största och rikaste företag och banker i USA med astronomiska tillgångar och globala nätverk. Här I USA pratas det om en double-dip. Men tyvärr har det aldrig varit någon uppgång efter den första nedgången. Det är en nog närmare downhill ski slope ner mot Kina.
Grekland
Det är synd om Grekland. Greker är inte lata nolltaxerare som får slylla sig själva. Grekiska staten har lånat en väldig massa pengar från folk som nu vill ha dem tillbaka. Men lånar man till någon så gör man det med en kalkylerad risk. Detta förutsätter att man också därför räknar med att det också kan gå dåligt. Annars kan man inte låna ut. Man tjänar ju pengar på att leva med risken. Grekland hade smarta rådgivare som hjälpte dem att låna stort. Denna externa rådgivare fram till krisen var investmentbanken Goldman Sachs. Efter krisen som förvärrats av Goldman Sachs tvivelaktiga rådgivning fick Grekland en ny minister som skall ansvara för utförsäljningen av statliga egendomar. Vad han kom ifrån? Goldman Sachs.
Greker, ni har rätt att känna er lurade. Nästa steg: Grekland får sälja ut sina värdefullaste tillgångar till utländska investerare, öka skuldbördan ytterligare och sedan lämna Eurosamarbetet.
Resumé
Eftersom denna blogg startar i September 2011 har gansk mycket hänt som behöver resumeras. De första inläggen kommer därför handla om ämnet "Detta har hänt".
Nedan är en sammanfatning av utvalda viktiga händelser fram till 2009:
- 1996- Reglerna för utlåning till husaffärer lättas upp med början under Clinton för att sedan fortsätta under Bush med parollen "alla skall ha rätt att äga sitt hus". Utlånandet till husköp tar ordentlig fart och säkerheterna är ibland mindre värda än lånen. Lawrence Summers med flera leder kampanjer för avreglering av finansmarknaden. Banker får bedriva egen trading och agera "market makers".
- 2006- Nya finansiella produkter ökar i popularitet efter att de får AAA-rating. Många huslån buntas ihop i bl a CDO:er som i delar får högre rating än orginallånen och säljs vidare (t ex av Goldman Sachs) och försäkringsbolag som AIG försäkrar dem.
- 2007 Hårdare krav på finansinstitut baserade på Basel II reglerna börjar införas i USA. Banker skall ha minst 8 % i kapitalbas (eget kapital). Om de går under detta kan FDIC ta över banken och sälja den.
- 2007 Huspriserna har stigit mycket och CDO:er, CDS:er, MBS:er etc. säljs som aldrig förr. Goldman Sachs bestämmer sig nu för att i stor skala hedga på fallande bostadspriser. Man fortsätter samtidigt att sälja CDO:er med bostadslån i stor skala. Till slut så ligger man på jackpotchans om marknaden skulle krasha.
- 2007 Mark to market (fair-value) regeln införs av SEC där delar av bankernas (och t ex Fanny Mae och Freddie Macs) säkerheter (t ex lån, MBS:er och CDS:er) skall värderas efter det dagsaktuella marknadsvärdet/försäljningsvärdet på säkerheten. Under början av krisen gjordes då ibland "margin calls" för dessa säkerheter som direkt blev för små för flera finansinstitut och banker. Säkerheterna är tvugna att växlas in till förlust och priserna faller ytterligare. Denna regel lättades inte förrän den 2:a April 2009.
- 2008 Mars: Bear Sterns får akuta likviditetsproblem efter att rykten om just likviditetsproblem tagits upp av CNBC. Aktien faller nästan fritt efter att rykterna fortsatt i kombination med att det utförs stora mängder "Naked Short Sales" (försäljningar av aktier som man egentligen inte har, till ett lågt värde). JP Morgan tar med backning av FEDNY och Hank Paulson över Bear Sterns till det överenskomna priset 2 dollar per aktie. Detta får sedan justeras upp till 10 dollar på grund av Bear Sterns aktieägares raseri. Samma dag får Eliot Spitzer ("Wall Streets fiende nr 1") sparken som guvenör i New York på grund av en prostitutionshärva. Naked Short Sales attacken utreds inte av SEC.
- 2008 September: Lehman Brothers går omkull efter att man inte kunnat betala sina kreditgivare. En starkt bidragade orsak var att bankens långivare för korta lån JP Morgan Chase Bank inte godkände förnyade lån. Hank Paulson beslutar att banken får falla direkt utan statligt stöd. En "Naked Short Sales"-attack på bankens aktie (där den 15:e September förlorar 90 % av värdet) och att Barcelys Bank inte tagit över banken i tid. Barclays tar sedemera över huvuddelen av tillgångarna i Lehman Brothers. Det bolag som i efterhand registreras av SEC som den största aktören rörande Naked Short Sales är: JP Morgan Securities Inc.
- 2008 September: WaMu (Washington Mutal, USA:s största sparbank) tvångsövertas av OTS/FDIC efter att kapitalbasen gått under 8 %. Detta sker efter en serie av uttag efter att WaMu fått sänkt kreditbetyg. WaMu säljs över helgen till JP Morgan Chase Bank samtidigt som ledningen för WaMu sitter på ett flygplan på väg till Seattle. Det FDIC inte visste vid överagandet var att FED San Fransisco villkorat ett lån på 50 miljarder till WaMu. Om man känt till detta hade det inte funnits grund för WaMu:s tvångsövertagande och den största konkursen i bankhistorien.
- 2008: Banker som Goldman Sachs och JP Morgan har fått problem med sina kunder som är skyldiga dem pengar efter hedgningen. Kunderna kan inte betala. Bl a AIG har nu så stora skulder till Goldman Sachs och andra banker att man nu måste be om hjälp av staten.
- 2008: Goldman Sachs och JP Morgan vädjar till Hank Paulson (fd VD för Goldman Sachs) om hjälp. Hank Paulson ber senaten om 700 miljarder dollar i kapital för att "förhindra en bankkris". Det är dock inte Goldman Sachs och JP Morgan som gått dåligt, deras plan har gått precis som önskat, bara lite för bra. Det är deras fodringar för de lyckade hemliga motköpen som nu inte kan betalas. Staten skjuter till 700 miljarder dollar i kapital via FEDNY:s Delaware-bolag Maiden Laine III till AIG så att AIG fullt ut kan betala sina skulder till bankerna. Timothy Geithner betalar 100 % av vad AIG är skyldig till de banker som har fodringar på dem. Bland de största fodringsägarna finns Goldman Sachs, JP Morgan och Barclays Bank.
- 2009: Krisen slår hårt mot såväl mindre banker som andra bolag. Banker går omkull och övertas av större. Bilbranschen klarar sig extra dåligt och blir också föremål för omfattande hjälp. Endast ett fåtal banker går ur krisen med rekordvinster och stark tillväxt. De allra framgångsrikaste är: JP Morgan och Goldman Sachs i USA. Barclays Bank i England. JP Morgan har växt till USA:s största spar/affärsbank och Goldman Sachs till världens största investmentbank.
- Eftersom vi skall följa ovanstående bolag och personers framfart noteras några namn som kommer att figurera löpande och som man kan lägga på minnet:
- Goldman Sachs: Världens ledande investmentbank.
- JP Morgan: Snart USA:s största bank.
- Hank Paulson fd. VD för Goldman Sachs och "US Secretary Of Treasury" under Bush och även delvis under Obama.
- Timothy Geitner: FD Chef för Federal Reserve i NY, tidigare anställd av Kissinger Associates och sedan "US Secretary Of Treasury".
- James Dimon: Chef för JP Morgan Chase och medlem av Board Of Governors i Federal Reserve NY och största ägare (JP Morgan Chase) av Federal Reserve NY.
- Federal Reserve NY: Sköter till stor del det löpande arbetet för Federal Reserve, USA internationella valutapolitik och de fiansiella stimulanspaket som genomförs av Federal Reserve. Trycker också nya pengar åt amerikanska staten (Federal Reserve Notes).
- Personer som på ett eller annat sätt har en koppling till varandra och dessutom alla kännner varandra väl. De kommer alla att vara huvudpersoner i vad som händer härnäst: Hank Paulson, Timothy Geitner, Larry Summers, Rick Rubin, Henry Kissinger, Ben Bernake, Paul Volker, Paul Kreugman, Warren Buffet, George Soros, Rahm Emanuel & James Dimon.
